HyperEVM이란 무엇이며, 온체인 트레이더에게 왜 중요한가?

• 2025년 2월 18일 - HyperEVM 메인넷 출시일
• $172B+ - 작성 시점 기준 Hyperliquid 30일 거래량
• 73% - Hyperliquid의 온체인 무기한 선물 시 장 점유율
• $1.24B - Hyperliquid 누적 수수료 발생액, 연간 수익 $800M~$1B 범위

목차

1. 요약
2. HyperEVM의 실체
3. Hyperliquid이 별도의 EVM 레이어를 구축한 이유
4. 듀얼 블록 아키텍처의 작동 방식
5. HyperBFT: 하나의 합의, 두 개의 실행 환경
6. 가스로서의 HYPE와 수수료 소각 방식
7. HyperCore와 HyperEVM의 통신 방식
8. 현재 HyperEVM에서 사용 가능한 서비스
9. CLOB과의 조합성이 실무에서 의미하는 것
10. HyperEVM이 퍼프 트레이더에게 변화시키지 않는 것
11. 알 아야 할 실제 위험 요소
12. Stacked Markets의 역할
13. 자주 묻는 질문(FAQ)

Hyperliquid는 30일 거래량 1,720억 달러 이상을 기 록하며 온체인 무기한 선물 시장의 73%를 점유하고 있습니다. 이 엔진은 매칭 및 결제 레이어인 HyperCore에서 실행됩니다. HyperEVM은 이와는 다른 개 념이며, 전략을 구축하거나 담보를 예치하거나 새로운 DeFi 프로토콜을 평가할 때 이 차이를 이해하는 것이 중요합니다.

이 글에서는 HyperEVM의 기 술적 구조, HyperCore에 통합되지 않고 별도의 레이어로 구축된 이유, 두 레이어 간의 통신 방식, 그리고 기존 Hyperliquid 트레이더에게 변화하는 점 과 그렇지 않은 점을 다룹니다.

요약

HyperEVM은 HyperCore와 동일한 Hyperliq uid L1에서 실행되는 범용 EVM 실행 환경입니다. 별도의 체인이 아닙니다. HyperCore와 HyperBFT 합의를 공유하여 동일한 검증인 세트와 최종성 보 장을 상속받지만, 별도의 상태, 가스 회계, 실행 컨텍스트를 유지합니다.

HyperEVM은 2025년 2월 18일 메인넷에 출시되었습니다. 이후 대출 시 장, CDP 스테이블코인, 자동화된 수익률 볼트 등 다양한 DeFi 프로토콜이 배포되었습니다. 트레이더에게 핵심은 HyperEVM이 퍼프 트레이딩 엔진에 영향을 주 지 않으면서 Hyperliquid 생태계에 프로그래밍 가능성을 추가한다는 점입니다.

HyperE VM의 실체

대부분의 EVM 체인은 스마트 컨트랙트가 실행되고 토큰이 이동하는 범용 실행 환경입니다. Hyperliquid는 다르게 구조화되어 있습니다 . HyperCore는 무기한 선물, 현물 시장, 온체인 중앙 지정가 주문서(CLOB), 마진 회계, 펀딩비, 청산과 같은 금융 기본 요소를 처리합니다. 이는 속도 와 예측 가능성을 위해 특별히 설계되었습니다.

HyperEVM은 동일한 L1에서 HyperCore와 나란히 위치합니다. 표준 Solidity 컨트랙트를 실행하며, 모든 EVM 호환 지갑, 도구 또는 프로토콜이 익숙한 인터페이스를 사용하여 상호작용할 수 있습니다. 이 환경은 Cancun 시대와 호환되므로 EIP-48 44 블롭 트랜잭션과 기본 수수료(base-fee) 및 우선순위 수수료(priority-fee) 모델을 지원합니다.

HyperEVM은 레이어 2나 사이드 체인이 아닙니다. 동일한 Hyperliquid 검증인 위에서 동일한 합의 라운드로 실행됩니다. HyperCore와 HyperEVM 간의 분리는 물리적인 것이 아니라 상태와 실행이 다른 논리적인 분리입니다.

Hyperliquid이 별도의 EVM 레이어를 구축한 이유

왜 Hyperliquid가 HyperCore에 직접 스마트 컨트랙트 지원을 추가하지 않았는지 궁금할 수 있습니다. 그 답은 HyperCore의 유용성을 보존하는 데 있습니다.

HyperCore는 실행을 결정론적이고 가스비 없이 유지함으로써 1초 미만의 주문 매칭을 달성합니다. 매칭 경로에는 Solidity 컨트랙트가 없으며, 가스 경매도 없고, 잘못 작성된 컨트랙트가 지연 시간 급증이나 상태 손상을 일으킬 위험도 없습니다. 이는 제한 사항이 아니라 의도적인 설계 선택입니다.

HyperCore 내부에 범용 스마트 컨트랙트 실행을 넣으면 세 가지 구체적인 문제가 발생합니다:

• 지연 시간 경쟁. 복잡한 컨트랙트 호출이 주문 매칭과 실행 시간을 두고 경쟁합니다. 컨트랙트와 금융 기본 요소가 동일한 실행 큐를 공유하는 체인에서는 정체로 인해 예측할 수 없는 지연 시간이 발생합니다.
• 가스 시장 간섭. 매칭 엔진 내부의 가스 경매는 고수수료 컨트랙트 호출이 주문 제출을 밀어내거나, 주문 매칭이 설계되지 않은 수수료 시장에 참여해야 함을 의미합니다.
• 컨트랙트 버그 노출. 대출 프로토콜의 Solidity 버그가 무기한 선물 주문서의 무결성에 영향을 주어서는 안 됩니다. 분리를 통해 HyperEVM 컨트랙트 실패가 HyperEVM 상태 내에 국한되도록 보장합니다.

듀얼 레이어 설계는 이 세 가지 문제를 모두 해결합니다. H yperCore는 빠르고 예측 가능하게 유지되며, HyperEVM은 완전한 프로그래밍 가능성을 얻습니다. 한 레이어의 실패가 다른 레이어로 전파되지 않습니다.

듀얼 블록 아키텍처의 작동 방식

HyperEVM은 서로 다른 워크 로드에 맞춰 크기가 조정된 두 가지 블록 유형을 사용합니다.

소형 블록(Small blocks)은 200만 가스 제한을 가 집니다. 토큰 전송, 단순 스왑, 상태 읽기와 같은 가벼운 작업을 처리합니다. 자주 처리되어 일반적인 상호작용의 지연 시간을 낮게 유지합니다.

대형 블록(Large blocks)은 3,000만 가스 제한을 가집니다. 복잡한 DeFi 상호작용, 볼트 리밸런싱, 다단계 청산과 같은 무거운 컨트랙트 호출을 위한 것입니다. 처리 빈도가 낮으며 시간에 민감한 트레이딩 작업에는 적합하지 않습니다.

이 구분은 HyperEVM에서 개발하거나 복잡한 로직을 실행하는 프로토콜과 상호작용할 때 중요합니다. 소형 블록에 맞는 트랜잭션은 대형 블록이 필요한 트랜잭션보다 빠르게 결제됩니다. 작업을 배치 처리하거나 자동 화된 전략을 실행하는 프로토콜은 호출이 어떤 블록 유형에 포함되는지 고려해야 합니다.

운영 참고: 공개 RPC 엔드포인트는 2025년 8월부터 분당 10 0회 요청으로 제한되었습니다. HyperEVM 상태에 대해 고빈도 쿼리를 실행하는 경우, 개인 RPC나 인덱서가 필요합니다.

HyperBFT: 하나의 합의, 두 개의 실행 환경

HyperBFT는 HyperCore와 Hyp erEVM 상태를 모두 최종 확정하는 합의 메커니즘입니다. 두 레이어는 동일한 검증인 세트와 최종성 라운드를 공유하며, 이것이 HyperEVM을 단순히 근처에서 실 행되는 별도의 체인이 아니라 Hyperliquid L1의 진정한 일부로 만드는 요소입니다.

보안 관점에서 HyperEVM은 HyperCore와 동일한 검 증인 집중 위험을 상속받습니다. 검증인 세트가 부정직하게 행동하거나 조정된 실패를 겪으면 두 레이어 모두 영향을 받습니다. 이는 Hyperliquid만의 문제가 아 니라 단일 합의 시스템에 적용되는 공통적인 사항이지만, 명확히 밝힐 필요가 있습니다. HyperEVM을 사용한다고 해서 HyperCore와 독립적인 보안을 제공받는 것은 아닙니다.

공유 합의의 이점은 두 레이어의 상태 전환이 동일한 라운드에서 최종 확정된다는 것입니다. 전통적인 의미의 HyperCore와 Hyper EVM 간 크로스체인 브릿지는 없습니다. 두 레이어 간의 토큰 전송은 외부 브릿지 컨트랙트가 아닌 시스템 수준 메커니즘을 사용하므로, 브릿지 익스플로잇 위험 범주 하나가 제거됩니다.

가스로서의 HYPE와 수수료 소각 방식

H YPE는 HyperEVM의 기본 가스 토큰입니다. 모든 트랜잭션은 Cancun 시대의 EIP-1559 구조를 따라 HYPE로 가스비를 지불합니다. 블록 활용도에 따 라 조정되는 기본 수수료와 검증인에게 주는 선택적 우선순위 수수료가 있습니다. 기본 수수료는 소각됩니다.

이는 HyperEVM 활동에 비례하여 HYPE 공급에 디플레이션 압력을 가합니다. 2026년 5월 기준 HYPE는 약 $60.97에 거래됩니다. Hyperliquid는 누적 수수료 12억 4천만 달러를 발생시켰 으며, 연간 수익은 8억~10억 달러 범위입니다. 이 수치는 주로 HyperCore 활동을 반영하지만, HYPE가 표시되는 생태계 규모에 대한 유용한 맥락을 제공합 니다.

트레이딩이나 스테이킹을 위해 HYPE를 보유하고 있다면, HyperEVM 활동은 수수료 소각을 통해 토큰 경제에 영향을 미칩니다. HyperEVM 사용량이 많을수록 블록당 더 많은 HYPE가 소각됩니다. 이는 마케팅 주장이 아닌 실제 메커니즘입니다.

HyperCore와 HyperEVM의 통신 방식

HyperCore와 HyperEVM 간의 연결은 시스템 수준에서 프로토콜에 내장되어 있습니다. 두 구성 요소가 각 방향의 흐름을 처리합니다.

spot_transfer() 시스템 주소는 HyperCore에서 HyperEVM으로의 토큰 전송을 처리합니다. HyperCore에서 현물 자산을 HyperEVM으로 이동할 때, 시스템 주소는 외부 브 릿지 컨트랙트를 거치지 않고 전송을 처리합니다. 이는 토큰 연결 표준을 확립한 2025년 3월 메인넷 롤아웃의 일부였습니다.

CoreDep ositWallet은 반대 방향, 즉 HyperEVM에서 HyperCore 마진이나 현물 잔액으로 자산을 이동하는 것을 처리합니다. HyperEVM 의 프로토콜은 이 지갑을 호출하여 담보를 HyperCore로 라우팅할 수 있습니다.

실질적인 의미는 HyperEVM의 스마트 컨트랙트가 주문서 깊이와 포 지션 데이터를 포함한 HyperCore 상태를 읽고, 읽은 내용을 바탕으로 작업을 트리거할 수 있다는 것입니다. 이것이 두 레이어 간 조합성의 토대입니다.

< p>2026년 5월 14일, Circle은 USDC를 Hyperliquid의 정렬된 견적 자산(AQA)으로 확장하여 생태계 내 USDC의 역할을 심화하고 Hyper EVM 프로토콜이 구축할 수 있는 또 다른 자본력이 풍부한 스테이블코인을 제공했습니다.

현재 HyperEVM에서 사용 가능한 서비스

2025년 2월 출시 이후 여러 DeFi 프로토콜이 HyperEVM에 배포되었습니다.

HyperLend는 HyperEVM의 과담보 대출 시장입니다. 트레이더는 담보를 예치하고 이를 기반으로 대출을 받을 수 있으며, 메커니즘은 Ethereum 메인넷의 Aave나 Compound와 유사합니다.

Felix Protocol은 CDP 스테이블코인 시스템입니다. 담보를 잠그고 스테이블코인을 발행하며 포지션을 관리합니다. 메커니즘은 Liquity나 MakerDAO와 유사합니다.

Hypurrfi는 Hyperliquid 생태계 고유 자산에 초점을 맞춘 또 다른 과담보 대출 프로토콜입니다.

Hype rbeat 및 Morphobeat는 자본을 수익 창출 전략에 배포하고 자동으로 리밸런싱하는 자동화된 수익률 볼트입니다. Morphobeat는 특히 Morpho의 대출 인프라와 통합됩니다.

Summer.fi는 HyperEVM과 통합되어 포지션 관리 및 자동화 도구를 생태 계에 제공합니다.

Reactive Network는 HyperEVM에서 이벤트 기반 자동화를 제공합니다. 컨트랙트는 오프체인 키퍼 없이도 가격 수준, 포지션 임계값, 오라클 업데이트와 같은 온체인 이벤트를 기반으로 트리거될 수 있습니다.

이러한 각 프로토콜은 고유한 스마트 컨 트랙트 위험을 안고 있습니다. HyperEVM은 EVM 호환이므로 Solidity 버그, 오라클 조작, 청산 엣지 케이스가 모두 실제 위험입니다. HyperCore 와의 분리는 이러한 위험이 HyperEVM 내에 국한됨을 의미하지만, 위험 자체는 실재합니다.

CLOB과의 조합성이 실무에서 의미하는 것

액티브 트레이더에게 HyperEVM에서 가장 흥미로운 점은 대출 프로토콜이나 CDP 스테이블코인이 아닙니다. Hyperliquid의 중앙 지정가 주문서(CLOB)와 직접 상호작용하는 온체인 전략을 작성할 수 있는 능력입니다.< /p>

HyperCore와 HyperEVM이 동일한 L1을 공유하고 시스템 수준 기본 요소를 통해 통신하기 때문에, HyperEVM의 스마트 컨트랙트는 다음을 수행할 수 있습니다:

• 외부 오라클 없이 HyperCore에서 실시간 주문서 상태 읽기
• 온체인 조건을 기반으로 HyperEV M에서 HyperCore 마진으로 담보 이동 트리거
• HyperEVM 대출 프로토콜의 수익을 퍼프 마진으로 자동 라우팅
• 동일한 최 종성 라운드 내에서 두 레이어에 걸친 다단계 전략 실행

이는 퍼프 프로토콜과 대출 프로토콜이 공유 상태 없이 별도의 컨트랙트로 존재하는 Eth ereum 메인넷에서 가능한 것과는 질적으로 다릅니다. Hyperliquid에서 CLOB은 온체인 코드가 직접 참조할 수 있는 일등 시민 기본 요소입니다.

< p>현재 실질적인 한계는 이러한 조합성의 대부분이 맞춤형 컨트랙트 개발을 필요로 한다는 점입니다. HyperEVM에서 CLOB 인식 전략을 구축하기 위한 도구는 아 직 초기 단계입니다. 그러나 아키텍처는 이를 지원하며, Reactive Network와 같은 프로토콜은 오프체인 인프라 없이 이벤트 기반 전략을 실행 가능하게 만드 는 자동화 레이어를 구축하고 있습니다.

HyperEVM이 퍼프 트레이더에게 변화시키지 않 는 것

HyperCore 퍼프 트레이딩은 가스비가 없고 비-EVM입니다. HyperEVM이 존재한다고 해서 이것이 바뀌지는 않습니다. Hyperliqu id에서 무기한 선물 주문을 제출하면 HyperEVM이 아닌 HyperCore의 매칭 엔진을 통합니다. 가스 비용이 없습니다. 주문 경로에 Solidity 실행이 없습니다.

HyperEVM은 생태계에 프로그래밍 가능성을 추가합니다. 퍼프 트레이딩에 가스 비용이나 EVM 오버헤드를 추가하지 않습니다. HyperEVM 의 DeFi 프로토콜과 상호작용하지 않는 퍼프 트레이더라면, 그 존재가 주문 실행이나 마진 회계에 직접적인 영향을 미치지 않습니다.

시간이 지남에 따라 변화하는 것은 사용 가능한 전략의 범위입니다. 자동화된 담보 관리, 수익률 발생 마진, 온체인 헤징 등은 HyperEVM과 HyperCore가 통신할 수 있을 때 가능해집니다. 하지만 핵심 퍼프 트레이딩 경험은 HyperCore에서 실행되며 그곳에 머물러 있습니다.

알아야 할 실제 위험 요소

HyperEVM은 EVM 호환입니다. Ethereum 메인넷에 존재하는 모든 범주의 스마트 컨트랙트 위험이 여기에 도 존재합니다.

• Solidity 컨트랙트 버그: 대출 프로토콜, 볼트, CDP 시스템의 버그는 해당 컨트랙트에 예치된 자금 손실을 초래할 수 있습니다. HyperCore와의 분리로 인해 이러한 버그가 퍼프 엔진에 영향을 주지는 않지만, HyperEVM 포지션에는 확실히 영 향을 미칩니다.
• 오라클 조작: 가격 피드에 의존하는 모든 대출 또는 CDP 프로토콜에 실재하는 위험입니다. 조작된 오라클은 잘못된 청산을 트리거하거나 청산이 필요할 때 실행되지 않게 할 수 있습니다.
• 듀얼 블록 가스 제한: 복잡한 트랜잭션은 소형 블록에 맞지 않아 대형 블록을 기다려야 할 수 있습니다. 빠른 실행에 의존하는 시간에 민감한 전략은 이를 고려해야 합니다.
• 검증인 집중 위험: HyperCore와 HyperEVM은 HyperBFT 합의를 공유하므로 두 레이어 모두에 적용됩니다. 이는 숨겨진 위 험이 아니라 시스템의 알려진 속성입니다.
• 공개 RPC 속도 제한: (2025년 8월부터 분당 100회 요청) Hyp erEVM 상태를 자주 쿼리하는 모든 전략에 실질적인 제약이 됩니다. 수동 상호작용 이상의 것을 구축한다면 개인 RPC 액세스를 계획하십시오.

이 중 어느 것도 HyperEVM을 완전히 피해야 할 이유는 아닙니다. HyperEVM 프로토콜의 포지션 규모를 신중하게 조정하고 상당한 자본을 배포하기 전에 컨 트랙트를 감사해야 할 이유입니다.

Stacked Markets의 역할

HyperE VM은 프로그래밍 가능성 레이어입니다. HyperCore는 금융 엔진입니다. 남은 격차는 HyperCore의 퍼프 시장과 상호작용하는 방식을 완전히 제어할 수 있는 전문 트레이딩 인터페이스입니다.

Stacked Markets은 Hyperliq uid의 온체인 주문서 위에 구축된 비수탁형 트레이딩 터미널입니다. 자금이나 키를 보유하지 않습니다. 모든 주문은 자신의 지갑으로 서명합니다. 주문은 Hyperli quid의 CLOB으로 직접 라우팅됩니다.

이 터미널은 Hyperliquid의 기본 UI가 제공하지 않는 기능, 즉 구성 가능한 레버리지 캡, 명목 포지 션 제한, 급격한 주문 폭주를 위한 서킷 브레이커, 명시적인 슬리피지 범위가 있는 IOC 지정가 주문을 추가합니다. 최악의 체결 가격은 지갑 서명 프롬프트가 나타나 기 전에 표시됩니다. 모든 주문은 온체인에서 검증 가능합니다.

HyperEVM 생태계는 Hyperliquid가 플랫폼으로서 어디로 향하고 있는지에 대한 유용한 맥락을 제공합니다. 퍼프 트레이딩 자체는 HyperCore에서 실행되며, 이를 위한 터미널은 Stacked Markets에 있습니다.

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자주 묻는 질문(FAQ)