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Hyperliquid vs Aster vs Lighter: 2026년의 승자는?
게시일 2026. 5. 31. · 작성: Stacked Markets Research Team
- 70%+ - 2026년 3월 기준 Hyperliquid의 DEX 영구 선물 미결제 약정 점유율
- $40.7B - 2026년 3월 기준 Hyperliquid 주간 거래량
- ~70% - 2025년 9월 기준 Aster의 DEX 영구 선물 거래량 점유율 정점
- 1001x - 주요 페어에 대한 Aster의 최대 레버리지 한도
- 15,000 T PS / 150ms - Lighter의 ZK 롤업 처리량 및 테이커 지연 시간 목표
목차
- 각 플랫폼의 기반 아키텍처
- 실행 모델 및 지연 시간
- 유동성 깊이 및 미결제 약정
- 수수료 구조
- 레버리지 한도
- 커스터디 모델
- 입금 및 온보딩 편의성
- 지원 시장
- 토큰 및 생태계 인센티브
- 거버넌 스 및 위험 프로필
- 비교 요약
- 세 가지 결론
- 자주 묻는 질문(FAQs)
세 개의 영구 선물 DEX . 세 가지 서로 다른 아키텍처. 어떤 플랫폼을 선택하느냐에 따라 실질적인 자산의 향방이 결정됩니다.
Hyperliquid는 2025년 대부분의 기간 동안 온체인 오더북이 중앙화 거래소의 성능을 따라잡을 수 있음 을 입증했습니다. 이후 Aster가 등장하여 2025년 9월, 바이낸스 투자 부문의 지원과 오타처럼 보이는 높은 레버리지 한도를 앞세워 DEX 영구 선물 시장 점유율의 70% 가까이를 차지했습니다. 이어 2025년 10월에 는 Lighter가 커스텀 ZK 롤업 기반의 메인넷을 출시하며, 수수료 제로와 15,000 TPS, 그리고 모든 체결 및 청산에 대한 암호학적 증명을 약속했습니다.
2026년 3월 기준, Hyperliquid는 DEX 영구 선물 미결제 약정의 70% 이상과 주간 거래량 407억 달러를 기록하며 다시금 입지를 굳혔습니다. 하지만 Aster와 Lighter 역시 건재합니다. 이들은 각기 다른 우선순위를 가진 트레이더들을 공략하고 있습 니다. 본 기사에서는 실행 모델, 유동성, 수수료, 커스터디, 온보딩, 시장, 위험 프로필 등 핵심적인 차원에서 이 세 플랫폼을 분석합니다.
각 플랫폼의 기반 아키텍처
이 세 플랫폼은 단순히 같은 서비스의 변형이 아닙니다. 수치 를 비교하기 전에 각 플랫폼이 무엇을 기반으로 구축되었는지 이해해야 합니다.
Hyperliquid
Hyperliquid는 자체 레이어 1 앱체인에서 네이티브 온체인 중 앙 지정가 주문서(CLOB)를 운영합니다. 체결, 증거금 회계, 펀딩비 계산 및 청산이 모두 온체인에서 이루어집 니다. 오프체인 시퀀서에 의존하지 않으며, 2026년 현재 DeFi 영구 선물 DEX 중 가장 깊은 유동성과 최 대 미결제 약정을 보유하고 있습니다.
기본 UI는 기능적이지만 제한적입니다. 설정 가능한 레버리지 캡 , 명목 포지션 한도, 서킷 브레이커, 또는 전문 트레이더가 선호하는 통합 터미널 레이아웃을 제공하지 않습니다.
Aster DEX
Aster는 기존 BNB 체인의 영구 선 물 플랫폼인 Astherus와 ApolloX가 합병하여 탄생했습니다. BNB 체인 위에서 운영되며 바이낸스의 Y Zi Labs 지원을 받고, 레버리지 한도와 자본 효율성 경쟁을 위해 설계되었습니다. 핵심 수치는 주요 페어에 대한 1001배 레버리지입니다. ETH, BNB, SOL, ARB 등 멀티체인 입금을 지원하며, LSD 통합을 통해 증거금에 대한 이자 수익을 얻을 수 있습니다. 주문 규모를 노출하고 싶지 않은 트레이더를 위한 숨김 주문 및 다크 풀 기능도 제공합니다.
Aster는 최대 100배 레버리지로 토큰화된 미국 주식 거래를 지원 하며, 이는 특정 트레이더들에게 Hyperliquid와 차별화된 제품 카테고리를 제공합니다.
Lighter
Lighter는 zk-SNARK를 사용하여 모든 주문 체결과 청산을 온체인에서 증명하는 이더리움 롤업입니다. 2025년 10월 메인넷을 출시했습니다. 설계 철학은 경쟁사들과 뚜렷 하게 구분됩니다. 리테일 트레이더를 위한 수수료 제로, 15,000 TPS 처리량, 150ms의 테이커 지연 시 간을 목표로 합니다. LIT 토큰은 로빈후드의 지원을 받습니다. Lighter는 중앙화된 TGE 배포를 건너뛰었 는데, 이는 거버넌스에 대한 의도적인 신호입니다. LLP 백스톱 볼트가 최후의 유동성을 제공하며, 레버리지 캡은 BTC와 ETH 기준 약 50배입니다.
실행 모델 및 지연 시간
Hyperliquid는 자체 앱체인에서 주 문을 처리합니다. 실행은 빠르고 결정론적입니다. 슬리피지는 실제적이며 눈에 보입니다. 실제 체결가를 가리는 합성 시장가 주문은 없습니다. 오더북은 실시간으로 깊게 유지됩니다.
Aster는 BNB 체인에서 운영되므로 지연 시간 프로필이 다릅니다. 다크 풀과 숨김 주문 기능으로 인해 일부 가격 발견은 가시적인 오더북 외부에서 발생합니다. 규모를 노출하지 않고 거래해야 하는 트레이더에게는 장점이지만, 모든 체결의 투명성을 원하는 트레이더에게는 트레이드오프가 될 수 있습니다.
Lighter< /strong>는 자체 롤업에서 150ms의 테이커 지연 시간과 15,000 TPS를 목표로 합니다. ZK 증명 계층은 Hyperliquid나 Aster가 정산 수준에서 제공할 수 없는 암호학적 검증 가능성을 제공합니다. 모든 체결과 청산이 증명됩니다. 단점은 ZK 롤업 인프라가 상대적으로 최신 기술이며, 검증된 앱체인에 비해 운영 상 위험 프로필이 존재한다는 점입니다.
유동성 깊이 및 미결제 약정
Hyperliquid의 지배력은 압도적입니다. 2026년 3 월 기준, DEX 영구 선물 미결제 약정의 70% 이상을 차지했습니다. 주간 거래량은 407억 달러에 달합니다. 이러한 깊이는 더 좁은 스프레드, 대규모 주문 시 낮은 슬리피지, 더 신뢰할 수 있는 가격 발견을 의미합니다.
Aster의 2025년 9월 거래량 급증은 공격적인 인센티브 프로그램과 1001배 레버리지 한도가 투기적 흐름을 유도한 결과였습니다. 인센티브가 바뀌면 거래량은 빠르게 줄어듭니다. 지속적인 미결제 약정이 일시적 인 거래량보다 더 중요한 지표이며, Hyperliquid의 OI 우위는 2026년 초까지 유지되었습니다.
Lighter는 2025년 10월 메인넷을 출시한 신생 플랫폼으로, 유동성 깊이를 쌓아가는 단계입니다. L LP 백스톱 볼트가 하한선을 제공하지만, 기관급 유동성이 쌓이기까지는 시간이 필요합니다. 현재 상당한 슬리피지 없이 1,000만 달러 규모의 BTC 영구 선물을 거래해야 한다면, Lighter는 적합한 장소가 아닙니다.
수수료 구조
Hyperliquid는 거래량에 따른 계층형 메이커/테이커 모델을 사용합니다. 상위 계층의 메이커는 리베이트를 받을 수 있습니다. 수수료 구조는 투명하며 온체인에 기록됩니다.
Aster는 작 성 시점 기준으로 간단한 공개 수수료 일정을 발표하지 않았습니다. ASTER 토큰이 수수료 할인에 역할을 합니다 . LSD 통합을 통한 이자 수익형 증거금 모델은 유휴 증거금에서 수익을 창출하여 거래 비용을 부분적으로 상쇄하 며, 장기 포지션 보유 시 구조적인 차이를 만듭니다.
Lighter는 LIT 토큰 생태계와 백스톱 볼트 메커니즘을 통해 리테일 트레이더에게 수수료 제로를 제공하는 것을 목표로 합니다 . DeFi에서 수수료 제로 모델은 유동성 인센티브가 사라지면 수수료가 발생할 수 있다는 위험이 있습니다. 현재 로서는 ZK 증명 오더북에서의 수수료 제로는 확실히 차별화된 제안입니다.
레버리지 한도
| 플랫폼 | 최대 레버리지 (메이저) | 특이사항 |
|---|---|---|
| Aster | 1001x | BTC, ETH 및 기타 메이저 | Hyperliquid | 최대 50x (메이저) | 시장별 프로토콜 설정 |
| Lighter | ~50x | BTC 및 ETH |
Aster의 1001배 한도는 실제입니 다. 이를 사용할지 여부는 별개의 문제입니다. 1001배 레버리지에서는 0.1%의 반대 방향 움직임만으로도 청산 됩니다. 이 기능은 이를 이해하고 자본 효율성을 극대화하려는 트레이더를 위해 존재합니다. 대부분의 활동적인 트레 이더에게 50배 이상의 레버리지는 위험 관리 도구가 아닌 복권과 같습니다.
Hyperliquid와 L ighter는 메이저 페어에서 비슷한 범위를 유지합니다. 차이점은 Hyperliquid에서 Stacked Markets를 사용하는 트레이더는 자체적인 레버리지 캡, 명목 포지션 한도, 서킷 브레이커를 설정할 수 있다는 점입니다. 이는 네이티브 UI가 제공하지 않는 기능으로, 규칙 기반 위험 관리를 중요시하는 트레이더에게 매우 중요합니다.
커스터디 모델
이는 본 기사의 독자인 트레이더들에게 가장 중요한 차원입니다.
Hyperliquid는 프로토콜의 증거금 시스템에 자금을 예치해야 합니다. 예치 후에는 Hyperliquid가 증거금 회계를 관리합니다. 사용자는 프로토콜의 스마트 컨트랙트와 앱체인의 검 증인 세트를 신뢰해야 합니다.
Aster도 유사하게 운영됩니다. Ast er 시스템에 증거금을 예치합니다. LSD 증거금 모델은 자금이 활발히 운용됨을 의미하며, 이는 거래소 외의 추 가적인 거래 상대방 위험을 더합니다.
Lighter는 LLP 백스톱 볼 트를 유동성 계층으로 사용합니다. 거래를 위해 예치된 자금은 프로토콜의 커스터디 내에 있습니다.
이 세 플랫폼 모두 자금이 개인 지갑에 머무르는 비커스터디 방식은 아닙니다. 모두 예치 과정이 필요합니다.
< p>이것이 바로 Stacked Markets< /a>가 Hyperliquid를 위해 해결하는 격차입니다. Stacked Markets는 사용자 잔액이나 서명 키를 보유하지 않습니다. 사용자는 이더리움 지갑을 연결하고 각 주문에 개별적으로 서명하며, 자금은 Stacked Markets로 이동하지 않습니다. 주문은 Hyperliquid의 온체인 오더북으로 직접 라우팅됩니다. 커스터 디 주장은 언제든 온체인에서 검증 가능합니다.입금 및 온보딩 편의성
Hyperliquid는 USDC 를 네이티브 체인으로 브릿징해야 합니다. Arbitrum이나 이더리움 메인넷에서 올 경우 여러 단계가 필요합니다 . Stacked Markets는 Arbitrum USDC 브릿징이 터미널에 내장되어 있어, 인터페이스를 떠나지 않고도 Arbitrum USDC를 Hyperliquid 증거금으로 전환할 수 있습니다.
Aster는 ETH, BNB, SOL, ARB 등 멀티체인 입금을 지원합니다. 이는 Hype rliquid보다 더 넓은 입금 표면을 제공하여 자금이 여러 체인에 분산된 트레이더의 마찰을 줄여줍니다. 자금이 Solana에 있다면 Hyperliquid보다 Aster에 접근하기가 더 쉽습니다.
Lighter는 이더리움 롤업에 있습니다. 온보딩을 위해서는 Lighter 롤업으로 브릿징해야 합니다. 숙련된 트레이더에게는 복잡하지 않은 표준 L2 입금 흐름이지만, Aster의 멀티체인 입금 시스템보다는 한 단계 더 필요합니다.
지원 시장
Hyperliquid는 세 플랫폼 중 가장 광범위한 영구 선물 시장을 제공합니다. 암호화 폐 메이저, 알트코인, 그리고 HIP-3 토큰화 시장 프레임워크를 통해 성장하는 다양한 자산을 포함하여 수백 개 의 시장을 지원합니다.
Aster는 암호화폐 영구 선물과 함께 최대 1 00배 레버리지의 토큰화된 미국 주식을 지원합니다. DEX에서 상당한 레버리지로 TSLA나 NVDA 영구 선물을 거래하고 싶다면 Aster가 거의 유일한 선택지입니다. 이는 증권 계좌 없이 주식 노출을 원하는 트레이더에게 실질적인 차별점입니다.
Lighter는 BTC와 ETH 영구 선물로 시 작하여 시장 목록을 확장 중입니다. 가장 최신 플랫폼으로서 현재 시장 폭은 가장 제한적입니다.
토큰 및 생태계 인센티브
Hyperliquid는 스테이킹, 거버넌스, 수수료 분배에 역할을 하는 HYPE 토큰을 보유하 고 있습니다. 생태계는 세 플랫폼 중 가장 성숙합니다.
Aster는 수 수료 할인과 거버넌스 권한을 제공하는 ASTER 토큰을 보유하고 있습니다. YZi Labs와 바이낸스의 지원은 BNB 체인 생태계 내에서 배포 이점과 신뢰성을 제공합니다.
Lighter는 로빈후드의 지원을 받는 LIT 토큰을 보유하고 있습니다. 중앙화된 TGE를 건너뛴 것은 의도적인 거버넌스 신호였습니다. 팀은 토큰 배포가 거래소 할당보다는 실제 프로토콜 참여를 반영하기를 원했습니다. 이러한 접근 방 식은 초기 홀더들의 정렬을 더 잘 유도하지만, 토큰 자체의 초기 유동성은 더 느릴 수 있습니다.
거버넌스 및 위험 프로필
H yperliquid는 세 플랫폼 중 가장 검증된 플랫폼입니다. 2026년 초 JELLY 사건을 포함한 심각한 스트레스 이벤트를 처리했으며, 거버넌스 및 위험 시스템은 공개적으로 검토되었습니다. 검증인 세트와 온체인 거버넌스 메커니즘은 투명합니다. 위험은 알려져 있고 문서화되어 있습니다.
As ter는 중앙화된 지원을 받는 BNB 체인 기반 플랫폼의 운영 위험을 안고 있습니다. YZi L abs와 바이낸스의 참여는 양날의 검입니다. 자원과 배포를 제공하지만, 플랫폼의 로드맵은 자체적인 이해관계를 가 진 주체들에 의해 영향을 받습니다. 1001배 레버리지 한도는 변동성이 큰 시기에 다른 플랫폼이 직면하지 않는 시스템적 청산 위험을 초래합니다.
Lighter는 새로운 ZK 롤업에 내재된 위험을 안고 있습니다. 암호학적 증명은 진정한 보안 개선이지만, 회로 구현은 새롭고 Hyperliquid 규모에서 스트레스 테스트를 거치지 않았습니다. LLP 백스톱 볼트는 자체적인 위험을 도입합니다. 연쇄 청산 시 볼트가 자본 부족 상태가 되면 트레이더가 손실을 부담해야 합니다.
비교 요약
| 차원 | Hyperliquid | Aster | Lighter< /th> |
|---|---|---|---|
| 아키텍처 | 네이티브 앱체인 CLOB | BNB 체인 영구 선물 DEX | 이더리움 ZK 롤업 |
| 최대 레버리지 | 최대 50x (메이저) | 최대 1001x | ~50x |
| DEX 중 가장 깊음 | 성장 중, 인센티브 기반 | 초기 단계 | |
| 수수료 | 메이커/테이커, 계층형 | ASTER 할인, LSD 수익 상쇄 | 수수료 제로 (리테일) |
| 커스터디 | 프로토 콜 예치 필요 | 프로토콜 예치 필요 | 프로토콜 예치 필요 |
| 입금 체인 | Hyperliquid 네이티브 (Stacked 통한 Arbitrum USDC)ET H, BNB, SOL, ARB | 이더리움 롤업 브릿지 | 시장 | 수백 개의 암호화폐 영구 선물 | 암호화폐 + 토큰화 미국 주식 | BTC, ETH (확장 중)< /td> |
| 정산 증명 | 온체인 앱체인 | BNB 체인 | ZK-SNARK 증명 |
| 성숙도 | < td>검증 완료합병 플랫폼, 성장 중 | 2025년 10월 메인 넷 |
세 가지 결론
가장 깊은 유동성, 가장 많은 시장, 검증된 프로토콜을 원한다면 Hyperliq uid에 머무르십시오. 규모를 거래하며 슬리피지가 중요한 경우입니다. 전문적인 위험 도구를 사용 하려면 Stacked Markets를 터미널 계층으로 사용하십시오. 네이티브 UI가 제공하지 않는 설정 가능한 레버리지 캡, 명목 한도, 명시적 슬리 피지 범위가 있는 IOC 지정가 주문, 서킷 브레이커를 제공합니다.
DEX에서 토큰화된 미국 주식에 노출되고 싶거나, Solana 또는 BNB 체인에서의 멀티체인 입금이 필요하거나, LSD 통합을 통한 이자 수익형 증거금을 원한다면 Aster를 시도해 보십시오. 1001배 레버리지 한도는 필 요할 때 사용할 수 있으며, 사용하지 않더라도 플랫폼은 유용합니다. 바이낸스 생태계의 지원은 플랫폼이 쉽게 사라 지지 않을 것임을 의미합니다.
수수료 없는 실행과 암호학적 정산 증명을 원하며, 새로운 롤업의 초기 사용자가 되는 것에 거부감이 없다면 Lighter를 선택하십시오. ZK-SNARK 아키텍처는 세 플랫폼 중 가장 기술적으로 엄격합니다. Lighter의 유동성이 성숙하고 수수료 모델이 유지된다 면, 검증 가능한 정산을 무엇보다 우선시하는 트레이더들에게 강력한 경쟁자가 될 것입니다.
2025년 9월 Aster의 급증은 Hyperliquid의 지배력이 기본적으로 영구적이지 않음을 보여주었습니다. 경쟁은 실 재합니다. 하지만 2026년 3월 Hyperliquid가 70% 이상의 OI를 회복한 것은 유동성 깊이와 생태계 성숙도가 강력한 경쟁 우위임을 보여줍니다.
커스터디를 포기하지 않고 Hyper liquid 오더북에서 전문적인 위험 도구 사용하기. 설정 가능한 레버리지 캡, 명목 한도, I OC 슬리피지 범위 설정.
자주 묻는 질문(FAQs)
Hyperliquid는 DEX 영구 선물 중 가장 깊은 유동성을 가진 네이티브 앱체인 CLOB입니다. As ter는 최대 1001배 레버리지, 멀티체인 입금, 토큰화된 미국 주식 시장을 지원하는 BNB 체인 영구 선물 DEX입니다. Lighter는 리테일 수수료 제로와 모든 주문 체결 및 청산에 대한 암호학적 증명을 제공하는 이 더리움 ZK 롤업입니다. 세 플랫폼 모두 거래를 위해 프로토콜에 자금을 예치해야 합니다.
네 . 2026년 3월 기준, Hyperliquid는 DEX 영구 선물 미결제 약정의 70% 이상을 점유하고 주간 거래량 407억 달러를 기록했습니다. Aster가 2025년 9월 거래량 기준 시장 점유율 70%에 육박했으나, 2026년 초 Hyperliquid가 입지를 재확인했습니다.
1001배 레버리지에서는 0.1%의 반대 가격 움직임만 으로도 포지션이 청산됩니다. 이 기능은 이를 이해하고 극단적인 자본 효율성을 원하는 트레이더를 위해 존재합니다. 대부분의 활동적인 트레이더에게 해당 수준의 레버리지는 표준 도구로 사용하기에는 청산 위험이 너무 큽니다. 청산 메커니즘을 완전히 이해한 경우에만 사용하십시오.
Lighter는 온체인에서 주문 체결과 청산을 증명하도록 특 별히 설계된 커스텀 zk-SNARK 회로를 사용합니다. 리테일 트레이더를 위한 수수료 제로 모델과 함께 15,0 00 TPS 및 150ms 테이커 지연 시간을 목표로 합니다. LIT 토큰은 로빈후드의 지원을 받으며, 팀은 거 래소 할당보다는 실제 프로토콜 참여에 맞춘 배포를 우선시하기 위해 중앙화된 TGE를 건너뛰었습니다.
네. Hyperliquid는 탈중앙화 프로토콜입니다. 자신의 지갑에서 직접 Hyperliquid의 증거 금 시스템으로 USDC를 예치합니다. Stacked Markets를 터미널로 사용하면 Arbitrum USDC 브릿징이 인터페이스에 내장되어 있어, 계정 자금 조달을 위해 터미널을 떠날 필요가 없습니다. Stacked Ma rkets 자체는 자금이나 키를 보유하지 않습니다.
Stacked Ma rkets는 설정 가능한 레버리지 캡, 명목 포지션 한도, 정지 스위치, 급격한 주문 폭주를 위한 서킷 브레이커 를 제공합니다. 모든 주문은 명시적 슬리피지 범위가 있는 IOC 지정가 주문을 사용하며, 지갑 서명 프롬프트가 나타나기 전에 최악의 체결 가격이 표시됩니다. 이러한 제어 기능은 Hyperliquid 네이티브 UI에서 제공되 지 않습니다.
Aster입니다. 최대 100배 레버리지로 토큰화된 미국 주식을 지원하며, 이는 현재 Hyperliquid나 Lighter가 제공하지 않는 기능입니다. 미국 주식 영구 선물이 주된 거래 목적이라면 세 플랫폼 중 Aster가 가장 직접적인 선택지입니다.